比特币作为万链之王，Ordinals 无疑背靠最性感的叙事，虽然百分之九十九的铭文会在明年（甚至可能几个月后）归零，但 $MARA 等美股矿股的巨大涨幅甚至引起了传统金融市场的注意，除了减半预期，铭文手续费是重要推升因素。

之前的推文里也提过，单纯的 meme 很难持续，在币安等中心化交易所和 VC 支持的情况下，这个细分赛道更多会由项目主导，比如 launchpad ($auction, $turt，$bake 等），defi (staking 的 Babylon，各种 swap)，bridge ( $mubi 等），L2 (Stacks) 等。

另一个有意思的趋势是，对于这次由东方主导的狂欢，西方由看不懂看不起到逐渐参与，亚洲华人主导的 Unisat 和 OKX，到 CBRC 的欧美开发团队和 Layer 1 Foundation，后续发展值得期待。

前几天写了篇比特币价值讨论随笔，详情可移步 IOSG Ventures 公众号，主要论点是，减半 ETF 降息等大背景下，比特币价值存储的叙事对象已经逐渐变成了主流机构，比特币价格高企数字黄金的背景下散户的参与和叙事会选择比特币生态。

虽然最近有些以太坊的 fud，但以太坊在整个加密领域的地位和贡献毋庸置疑。2024 年最值得期待的以太坊叙事无疑是坎昆升级，Sharding 和 Blob 引入将会使 L2 的费用大幅降低，以太坊主链更多地作为共识层和数据可用性层退居幕后，为众多的 Layer2 网络提供底层支持，Eigenlayer 的再质押也将在明年上线主网。

但短期内 rollup 仍占比较小，高昂的 gas 对小资金散户玩耍太不友好，在诸多 L2 争奇斗艳的情况下也很难有新的叙事，因此我个人会将更多精力放在 L2 上。

从曾经的宕机链到脱离 FTX 的阴影，Sol 无疑是西方机构的心头好，钞能力能把人拉服。 $PYTH 和 $JTO 引发了空投热潮，Mads 等 NFT 也表现不俗。SOL 作为高性能公链，西方机构的 Depin 叙事与其紧紧捆绑，虽然最近又有很多人在争论 depin 的价值，新瓶装旧酒的盘子，但不妨碍多种力量 (Multicoin 等头部机构梭哈构建叙事, SOL 官方也支持 ) 把 depin 打造成下轮牛市的能承载泡沫的叙事主线之一。

depin 的估值和想象力都会被打开, 外星人给你画地图的 $honey, 美国移动 $mobile, 渲染巨头 $rndr, 套壳 CDN 业务 Grass, 以及最性感的 AI 系 Akash,  Gensyn, ionet 等都蓄势待发.

之所以把 Base 放在这么靠前的位置，不仅仅是因为它 TVL 目前在 L2 排名前列，也是我个人对 L2 发展的观点：应用驱动才是正确的战略.

base 的生态基金会在投资孵化上确实也下了功夫，而且能感觉到确实有自己的逻辑和品味。如果去看 base 支持的项目,就会发现他们并不以技术和高性能主导,而是巧妙地利用区块链去中心化和 L2 低 gas 的特性进行了很多有意思的尝试, 从盛极一时的被 Paradigm 投的 Friendtech，到 a16z 投资孵化的菠菜小游戏 ethxy，再到 1kx 投的菠菜对战游戏 play arena，再可以和 Mirror 等头部创作者平台产品抗衡的 Paragraph，都是十分出彩的应用. 虽说团队强调 Base 链的去中心化和与 Coinbase 的业务分离，但有些事情不懂得都懂。

作为漂亮国唯一的合规交易所，CB 的人脉水平能力地位自然不必多说，平台的多个应用背后金主也都是顶流, 因此明年 base 的发展也值得关注.

虽然 Blast 像是 Blur 的二池,但我个人还是持积极态度. 顶级机构和创始人操盘, 虽然被戏称 Lido 经销商, 但巨额 TVL 为后续发展提供了良好基础. 之前写 Blast 的分析，就重点提到过其大额空投激励开发（50%），重赏之下必有勇夫，大家不会担心没有土狗可冲。而且，铁顺解释过 Blast 会用于构建更好的 NFT 生态并可能迁移 Blur，因此在 Blast 上也可以期待会出现 NFT 和 NFTFi 的小阳春。

这里一笔带过不再赘述：并行 EVM 的 Neon、Nomad 等, V 神妈叙事的局部热点 Metis，团队经验丰富会玩的 ZkFair，套牢投资人估计后面会拉盘的 Sei/Sui ， 善于 cx 主打流动性的 Bera ，同样为 lido 经销商的 Manta ，Defi 积木的 Mantle，以及技术流 zk 系 zksync/Scroll 等. 这一轮牛市会逼着许多 L2 抓紧发币，但发币也是缓兵之计，如果没有生态和应用，也只能沦为走向衰败的空城。

上轮牛市的王者 Axie 到跨链桥巨额被盗跌落神坛，但团队很有韧性，不但血条丰厚还继续 build，近期 Pixels 小新星取得了相当不错的成绩, RON 币价表现也值得称赞.

如果我们跳脱出链的视角，去总结牛市的几个趋势，可以发现：

Ordi 太多人说了，说点本质相似的，solana 上 Zero 和 foaminscribe 这类概率（菠菜）链上抽奖，刮刮乐一次极低成本引得一众赌徒用 bot 猛冲. 投机是行业发展的重要动力, 高赔率带来的多巴胺快感是牛市的代名词, 因此项目方在设计运营玩法时, 应该对这种玩法有更多的思考.

从今年上半年的 pepe 到哈利波特，从傻龙到二手本田，每隔一段时间就会有现象级 meme 诞生. 深刻理解 Meme 文化是十分重要且必要的，加密精神诞生于对传统的反抗，戏谑叛逆小众极客是一种赛博美学。meme 并不是无主的自然产物, 恰恰相反, 是背后资金操盘和社区情绪天时地利人和的融合, 是市场流动性和情绪的溢出，巨大的造富神话也是吸引外界资本和注意力进入加密货币的重要手段之一。玩 meme 的理性要义是，玩叙事让人印象深刻的第一个。比这更重要的是，玩的时候保持 IQ50。

Gamefi, socialfi 其实都是套壳 defi，但个人认为 defi 不会复制上个牛市的辉煌。V 神的新文章也反对了过度金融化的应用,  defi 套娃的门槛高,趣味性低, 可能不是 mass adoption 的好的选择.

应用层的兴起使得 Privy 以及更多 AA MPC 钱包解决方案等得到发展，钱包市场格局还会大变。Gamefi 赛道背后的全链游戏引擎 *Mud, Dojo, 也属于此类，可能用户对其并没有特别深的印象和理解，对比 Unity 和 Unreal，gamefi/AW 的相关基建也有非常大的想象空间.

虽然目前还是非常早期，但从 OKX 重金砸移动端钱包并取得一定成功来看，从兜里掏出来梭哈是用户的刚需。链上和移动端虽然竞争激烈，但无疑是巨大蛋糕，鹿死谁手仍未可知。

最后简单总结一下, 这轮牛市的生态可以说是百花齐放, 值得玩和期待的东西很多, 行业的发展尝试也很多. 祝看到这里的老板龙年行大运发大财，做人不缺爱，做爱不缺人

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